【兴证计算机蒋佳霖/徐聪】计算机行业周报:中报行情开启,坚定

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发布时间:2018-07-09 01:57

【兴证计算机蒋佳霖/徐聪】计算机行业周报:中报行情开启,坚定看多三季度板块行情

2018-07-08 21:11来源:兴业计算机团队百度/京东/CDR

原标题:【兴证计算机蒋佳霖/徐聪】计算机行业周报:中报行情开启,坚定看多三季度板块行情

行情回顾:本周计算机指数下跌2.36%,跑赢创业板指1.71%,跑赢上证综指1.16%。现阶段是计算机公司中报预告的密集期,建议投资者以中报的表现作为择股的标准。本周,我们一直推荐的润和软件预告了中报业绩,净利润同比增速为40%-60%,股价表现抢眼,周涨幅近8%。我们在本周三至周四举办了计算机行业大型策略会,邀请近70家计算机上市公司,对大部分公司近况进行了跟踪和交流,欢迎来电交流。

周观点:中报行情开启,坚定看多三季度板块行情。除了中报表现的催化,我们认为Q3行情的驱动因素还包括:1)板块目前估值较低。经过前期调整,部分计算机白马龙头18年的估值已经处在25x-30x区间内,若叠加年底的估值切换、估值将更加便宜。2)市场资金面紧张的局面随着半年末结束可边际改善,另外,6月24日央行已开展今年以来第三次定向降准操作,市场风险偏好有提升的可能性。3)减持对股价的压制力量将减弱。进入中报季后,董监高减持的窗口期关闭,5月以来对股价上行形成较为明显压制的减持压力将得到缓解。

细分领域方面,继续推荐自主可控及网络安全、云计算、金融科技、医疗信息化四大方向。自主可控及网络安全领域推荐中新赛克、绿盟科技、中孚信息、南洋股份等;云计算继续建议大家重点关注传统软件转云,推荐石基信息和广联达等,同时推荐Iaas领域的紫光股份和浪潮信息;金融科技推荐润和软件和恒生电子等;医疗信息化建议关注订单弹性较大的和仁科技。此外,增长确定性强的智能安防龙头千方科技也具备较好投资价值。

本周重要新闻点评。政策法规:阿里巴巴相继推迟CDR,是资本市场维持稳定的重要举措。人工智能:百度发布全功能AI芯片昆仑,正式入局AI芯片领域,一方面有利于推动行业加速发展,另一方面代表着AI芯片已成为巨头必争之地,竞争加剧。云计算:7月4日,阿里云ET城市大脑发布大规模视觉计算平台“天擎”,大规模、高并发的视频实时分析需求终于得到满足。金融科技:微众银行净利润猛增261%,资产和盈利都保持高速扩张,未来借助微信和QQ两大流量入口以及金融业务渗透率的提升,依旧可以保持高成长性。

风险提示:板块业绩存在不达预期的风险;商誉减值风险较大;科技创新可能带来短期业绩下降。

行情回顾:本周计算机指数下跌2.36%,跑赢创业板指1.71%,跑赢上证综指1.16%。现阶段是计算机公司中报预告的密集期,建议投资者以中报的表现作为择股的标准。本周,我们一直推荐的润和软件预告了中报业绩,净利润同比增速为40%-60%,股价表现抢眼,周涨幅近8%。我们在本周三至周四举办了计算机行业大型策略会,邀请近70家计算机上市公司,对大部分公司近况进行了跟踪和交流,欢迎来电交流。

政策法规:

阿里巴巴集团计划在本月申请 CDR 发行,由于种种原因需要推后。对此,阿里巴巴集团回应称,对 CDR 的态度从未改变.小米阿里巴巴相继推迟CDR,是资本市场维持稳定的重要举措。

人工智能:

百度发布全功能AI芯片昆仑,百度基于自身AI业务实践率先发布“昆仑”,正式入局AI芯片领域,一方面有利于推动行业加速发展,另一方面代表着AI芯片已成为巨头必争之地,竞争加剧。

云计算:

7月4日,阿里云ET城市大脑发布大规模视觉计算平台“天擎”。大规模、高并发的视频实时分析需求终于得到了满足。

区块链:

币安(Binance)在2018年的净利润有望达到5亿至10亿美元。赵长鹏在一次采访中表示,币安上半年的营收为3亿美元左右,尽管数字资产遭遇重创(随着买家退出,比特币在今年的价值已经下跌52%),且在黑客攻击频繁和监管机构加大审查力度的背景下,不少加密货币交易所依旧欣欣向荣。

无人驾驶:

7月4日,李彦宏在百度AI开发者大会上宣布全球首款L4级无人驾驶商用汽车金龙“阿波龙”第100辆正式下线,这意味着无人驾驶商用车量产破冰,代表了自动驾驶技术的飞速发展,

新零售:

6月,MUJI无印良品正式入驻京东商城,双方展开了MUJI在中国市场全品类销售的合作。对于京东来说,与MUJI的合作升级同样是无界零售迈向国际化的一个重要契机。

金融科技:

微众银行净利润猛增261%,微众银行仍处在成长期,资产和盈利都保持高速扩张,未来借助微信和QQ两大流量入口(2018年一季度两大入口MAU分别达到10.4亿和8.06亿),以及金融业务渗透率的提升,未来依旧可以保持高成长性。

央行公布第六批支付牌照续展结果,4家不予续展。央行对支付牌照不断缩减,严格支付机构市场准入和监管,加大违规处罚,体现了金融监管趋严的大趋势。

周观点:中报行情开启,坚定看多三季度板块行情

除了中报表现的催化,我们认为Q3行情的驱动因素还包括:1)板块目前估值较低。经过前期调整,部分计算机白马龙头18年的估值已经处在25x-30x区间内,若叠加年底的估值切换、估值将更加便宜。2)市场资金面紧张的局面随着半年末结束可边际改善,另外,6月24日央行已开展今年以来第三次定向降准操作,市场风险偏好有提升的可能性。3)减持对股价的压制力量将减弱。进入中报季后,董监高减持的窗口期关闭,5月以来对股价上行形成较为明显压制的减持压力将得到缓解。

细分领域方面,继续推荐自主可控及网络安全、云计算、金融科技、医疗信息化四大方向。自主可控及网络安全领域推荐中新赛克、绿盟科技、中孚信息、南洋股份等;云计算继续建议大家重点关注传统软件转云,推荐石基信息和广联达等,同时推荐Iaas领域的紫光股份和浪潮信息;金融科技推荐润和软件和恒生电子等;医疗信息化建议关注订单弹性较大的和仁科技。此外,增长确定性强的智能安防龙头千方科技也具备较好投资价值。

4行业新闻

政策法规

阿里巴巴推迟 CDR:条件允许就回来

有媒体报道称,阿里巴巴集团计划在本月申请 CDR 发行,由于种种原因需要推后。对此,阿里巴巴集团回应称,对 CDR 的态度从未改变,但对市场传闻不予置评。

据报道,按照此前的计划表,阿里巴巴集团将在本月申请 CDR 发行,但由于种种原因,该进程需要推后。阿里巴巴集团发行 CDR 的保荐机构为中信证券,联合保荐机构为中金公司。阿里巴巴方面表示,“我们从在美国上市第一天起就说过,只要条件允许,我们就回来,我们的这一态度从来没有改变过。针对今天市场的传闻,我们没有更多细节可以评论”。(来源:新浪科技)

点评:当前股市行情惨淡,这些巨无霸来到A股会出现“吸血”效应,导致其他股票的抛售。小米阿里巴巴相继推迟CDR,是资本市场维持稳定的重要举措。

人工智能

百度发布全功能AI芯片昆仑

据网易智能报道,李彦宏在百度AI开发者大会上发布了百度自主研发的中国首款云端全功能AI芯片“昆仑”,据了解,“昆仑”是中国在大规模AI运算实践中催生出的芯片,基于百度的CPU、GPU和FPGA的AI加速器的研发,20多次迭代而生。百度号称“昆仑”是迄今为止业内设计算力最高的AI芯片(100+瓦特功耗下提供260Tops性能),可高效地同时满足训练和推断的需求,除了常用深度学习算法等云端需求,还能适配诸如自然语言处理,大规模语音识别,自动驾驶,大规模推荐等具体终端场景的计算需求。(来源:网易智能)

点评:AI芯片浪潮迭起,尤其在贸易战背景下,自研芯片尤为关键。百度基于自身AI业务实践率先发布“昆仑”,正式入局AI芯片领域,一方面有利于推动行业加速发展,另一方面代表着AI芯片已成为巨头必争之地,竞争加剧。中国本身在AI应用方面具备场景、数据、工程师红利等优势,各类巨头的投入必将加速行业发展,有望帮助国内在AI芯片方面实现弯道超车。

云计算

阿里云ET城市大脑发布第四款AI视觉产品

7月4日,阿里云ET城市大脑发布大规模视觉计算平台“天擎”——这是继天曜、天鹰、天机后,ET城市大脑的第四款AI视觉产品,能够支持大规模、高并发的视频实时分析需求。最值得关注的是,“天擎”拥有超强性能,能用1分钟把16小时视频翻译成二进制语言。自此,大规模、高并发的视频实时分析需求终于得到了满足。(来源:搜狐科技)

点评:“天擎”不仅具有稳定实时处理万路级别视频的能力,还可以让视频分析的速度千倍加速,处理16小时视频仅用1分钟,随后系统就可以进行检索,例如识别行人、车辆等,大大提高响应速度。“天擎”就是ET城市大脑处理视频信息的发动机,负责把海量的视频图像信息在最短的时间内处理为二进制语言,从而为之后的车辆识别检测、行人识别检测提供基础。由于部署在云端,“天擎”可以利用云计算的弹性扩容、高可用性来处理任务,满足不同规模城市的需求。

区块链

币安CEO赵长鹏:2018年净利润有望达5-10亿美元

彭博社报道,今年的加密货币崩盘让市场承受了数十亿美元的损失,但全球最大的虚拟货币交易所仍在大把赚钱。根据其首席执行官赵长鹏的说法,币安(Binance)在2018年的净利润有望达到5亿至10亿美元。赵长鹏在一次采访中表示,币安上半年的营收为3亿美元左右。他说,一年多前成立的交易所目前的平均每日营业额约为15亿美元,平台上现有约1000万用户。

币安虽然与日本和香港的当局机构存在冲突,平台仍旧计划将很快允许乌干达、百慕大和马耳他等地的交易所消费者将他们的虚拟代币兑换成包括欧元在内的法定货币。

年初时,赵长鹏曾表示币安拥有2000万用户。他于2017年7月运营该交易所,成立11天之后即在ICO中获得1500万美元融资。随着加密货币狂潮于去年末达到顶峰,该交易所每天的交易额高达110亿美元。币安过去24小时内的交易额在Coinmarketcap.com上排名第一,交易价值达13亿美元。(来源:新浪科技)

点评:尽管数字资产遭遇重创(随着买家退出,比特币在今年的价值已经下跌52%),且在黑客攻击频繁和监管机构加大审查力度的背景下,不少加密货币交易所依旧欣欣向荣。

无人驾驶

无人巴士“阿波龙”量产,百度联手金龙出海日本

7月4日,李彦宏在百度AI开发者大会上宣布全球首款L4级无人驾驶商用汽车金龙“阿波龙”第100辆正式下线,这意味着无人驾驶商用车量产破冰。据悉,“阿波龙”已拿到来自日本的商业订单,这也意味着我国自动驾驶电动车将首次“出海”。(来源:新浪科技)

点评:L4级别的阿波龙量产代表了自动驾驶技术的飞速发展,不过可以注意到此次出货量产“阿波龙”主要用于特定场景,固定路线,真正在开放场景的应用还需验证。“阿波龙”的量产代表了百度Apollo平台能力得到初步验证,未来百度将持续扩大合作伙伴,助力江淮、北汽打造L3级别自动驾驶汽车,扩大领先能力,建议持续关注国内无人驾驶龙头百度的业务进展。

新零售

京东与无印良品战略合作升级,助力“无界零售”

6月,MUJI无印良品正式入驻京东商城,双方展开了MUJI在中国市场全品类销售的合作。在随后的整个京东618期间,MUJI无印良品京东旗舰店拿出了一份亮眼的成绩,而这个开端,给双方再次深度合作打下了良好的基础。6月30日,日本株式会社良品计划社长松崎晓赴京与京东集团董事局主席兼首席执行官刘强东进行了会晤,双方表达了在全球更广泛地区进行跨界异业合作的意向,并以此在全球共同扩展无界零售。

点评:对于京东来说,与MUJI的合作升级同样是无界零售迈向国际化的一个重要契机。京东与MUJI无印良品将在物流等领域展开的深度合作,则无疑会将京东的生活美学提升到新的高度,进而把无界零售的理念通过产品与服务嵌入到用户心中。

金融科技

微众银行净利润猛增261%

近日,微众银行2017年年报发布,其总资产、营收增速、净利润等指标均表现亮眼。数据显示,截至去年底,该行资产总计817亿,比上年末增长57%;2017年净利润达14.48亿,较2016年的4.01亿元猛涨261.1%。经过3年的发展,该行积累了大量优质客户。而且“微粒贷”作为连接者打通了信贷消费最后一公里,为信贷渠道提供了充分的便利等等。

此外,数据还显示,2017年微众银行不良贷款率为0.64%,远低于银行业不良贷款率1.74%,但较2016年的0.32%有所上升。

作为首批试点5家民营银行之一的微众银行,成绩单可谓亮丽。微众银行2017年实现营业收入67.48亿元,同比增长175%, 2016年营收仅为24.5亿元;2017年净利润为14.48亿元,较2016年的4.01亿元猛涨261.1%,2015年则处于亏损状态,净利润为-5.84亿元。(来源:华夏时报)

点评:微众银行仍处在成长期,资产和盈利都保持高速扩张,未来借助微信和QQ两大流量入口(2018年一季度两大入口MAU分别达到10.4亿和8.06亿),以及金融业务渗透率的提升,未来依旧可以保持高成长性。

央行公布第六批支付牌照续展结果,4家不予续展

7月5日,央行官网公布的《2018年7月非银行支付机构<支付业务许可证>续展决定公示信息》显示,21家支付机构顺利通过,4家不予续展。具体到不予续展的4家来看,北京中汇金支付服务有限公司、北京国华汇银科技有限公司、永超源支付科技有限公司均因不符合《非金融机构支付服务管理办法》等非银行支付机构监管制度规定,所以不予续展,而安徽长润支付商务有限公司则是因为未提交续展申请。(来源:和讯网)

点评:央行对支付牌照不断缩减,严格支付机构市场准入和监管,加大违规处罚,体现了金融监管趋严的大趋势。

701-708日,公开公布的计算机行业一级市场投融资共32起,投资轮次涵盖从天使轮到战略融资,最大一笔为付融宝8亿元的B轮投资。其中,企业服务类投资16起,金融科技类投资11起,智能硬件类投资5起,工具软件类投资0起。

本周重点公司总计中标金额2.37亿元,其中政府领域涉及5267.20万元,占比22.20%;教育领域涉及219.90万元,占比0.93%;医疗领域涉及5797.85万元,占比24.43%。中标金额最大的是川大智能,中标金额9904.82万元。

证券研究报告:中报行情开启,坚定看多三季度板块行情

对外发布时间:2018年7月8

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